Полный финансовый анализ предприятия. Пример анализа финансового состояния предприятия. Комплексная оценка финансового состояния ОАО "Селекта"

Долгосрочное развитие любого предприятия зависит от способности руководства своевременно определить сформировавшиеся проблемы и грамотно их нейтрализовать. Для достижения такой цели используется финансовая аналитика, целью которой является выявление всех проблемных элементов в инструментах управления компанией.

Что такое финансовый анализ предприятия

Под финансовым анализом стоит понимать комплексное использование определенных процедур и методов для объективной оценки состояния предприятия и его хозяйственной деятельности. Основанием для оценки служит количественная и качественная учетная информация. Именно после ее анализа принимаются конкретные решения управленческого характера.

Финансовый анализ ориентирован на изучение экономического, технического и организационного уровня работы предприятия, а также подразделений, имеющих к нему отношение. К целям финансового анализа можно отнести и оценку финансовой и производственной хозяйственной деятельности компании, в том числе диагностику банкротства.

Приоритеты финансового анализа

Финансово-экономический анализ состояния предприятия ставит конкретные задачи, от выполнения которых зависит точность результата аналитики. Речь идет о вскрытии резервов и возможностей производства, которые не были использованы, об оценке качества, установлении воздействия конкретных видов деятельности на общие итоги хозяйствования и о выявлении факторов, ставших причинами отклонения от нормативов. В процессе анализа также осуществляется прогноз ожидаемых результатов деятельности предприятия и подготовка информации, необходимой для принятия управленческого решения.

Можно утверждать, что финансовый анализ предприятия играет роль финансового менеджмента как в самой компании, так и в процессе сотрудничества с партнерами, налоговыми органами, финансово-кредитной системой. При этом производится учет деловой активности, финансовой устойчивости, рентабельности и прибыльности. Сам анализ можно определить еще и как инструмент управления, планирования, а также контроля деятельности компании и ее диагностики.

При этом стоит отметить, что анализ конкретных сторон деятельности предприятия основывается на анализе именно системы показателей, причем в динамическом состоянии. Это объясняется тем фактом, что финансовая и производственно-хозяйственная деятельность компании, равно как и ее подразделений, имеет взаимосвязанные показатели. По этой причине изменения конкретных показателей способны повлиять на конечные финансовые технико-экономические показатели деятельности предприятия.

Финансово-хозяйственный анализ предприятия: цели

Говоря о данной форме анализа деятельности компании, стоит отметить, что она подразумевает сочетание методов дедукции и индукции. Другими словами, во время исследования единичных показателей аналитика должна учитывать и общие.

Важным является и тот принцип, что при анализе предприятия все виды бизнес-процессов изучаются с учетом их взаимообусловленности, взаимозависимости и взаимосвязи. Что касается анализа факторов и причин, то в этом случае аналитика базируется на понимании следующего принципа: каждый фактор и причина должны получить объективную оценку. Поэтому как причины, так и факторы изначально изучаются, после чего следует их классификация на группы: побочные, основные, несущественные, существенные, малоопределяющие и определяющие.

Следующим этапом является исследование влияния на хозяйственные процессы определяющих, основных и существенных факторов. А вот малоопределяющие и несущественные факторы изучаются только в случае необходимости и лишь после завершения основной части анализа. Стоит учитывать тот факт, что финансовый анализ не всегда подразумевает исследование всех факторов, поскольку это бывает актуально только в некоторых случаях.

При этом, если говорить о точных целях финансового анализа предприятия, есть смысл определить следующие составляющие процесса оценки:

• анализ способности возврата кредитов;
• отслеживание состояния предприятия на момент оценки;
• предупреждение банкротства;
• оценка стоимости компании при ее слиянии или продаже;
• отслеживание динамики финансового состояния;
• анализ способности предприятия производить финансирование инвестиционных проектов;
• составление прогноза финансовой деятельности предприятия.

Стоит отметить, что в процессе изучения финансового состояния предприятия использовать помощь финансового аналитика могут те экономические субъекты, которые ориентированы на получение предельно точной и объективной информации о деятельности предприятия.

Таких субъектов можно разделить на две категории:

• Внешние: кредиторы, аудиторы, госорганы, инвесторы.
• Внутренние: акционеры, ревизионная и ликвидационная комиссия, менеджмент и учредители.

Еще одной целью, ради которой может быть проведен финансовый анализ, но не по инициативе предприятия, является оценка инвестиционного потенциала и кредитной способности компании. Такая аналитика, как правило, интересна банкам, для которых важно убедиться в платежеспособности и рентабельности предприятия. Это логично, поскольку любой потенциальный инвестор заинтересован в получении информации относительно ликвидности компании и степени рисков, касающихся потери вклада.

Особенности внутреннего и внешнего анализа

Внутренний финансовый учет и анализ необходим для того, чтобы удовлетворить потребности самого предприятия. Он может быть ориентирован как на выявление степени ликвидности компании, так и на основательную оценку ее результатов в рамках последнего отчетного периода. Такие методы оценки актуальны в том случае, когда финансовый аналитик или руководство фирмы намерено определить, насколько реальным и актуальным является выделение средств на расширение производства, которое было запланировано, и какое влияние на него способны оказать дополнительные затраты.

Что касается внешнего финансового анализа, то его проведением занимаются аналитики, не имеющие отношения к предприятию. Доступа к внутренней информации компании у них также нет.

Если проводится внутренний анализ, то проблем с привлечением информации любой категории не возникнет, в том числе и той, которая не является доступной. В случае с внешним анализом изначально учитывается некоторая ограниченность методик оценки вследствие отсутствия информации в полном объеме.

Виды финансового анализа

Аналитику, при помощи которой оценивается состояние предприятия, можно разделить на несколько ключевых видов по содержанию процесса управления:

• ретроспективный, или текущий анализ;
• перспективный (предварительный, прогнозный);
• оперативный финансово-экономический анализ;
• анализ, при котором берутся во внимание итоги деятельности конкретного периода времени.

Каждый из видов используется в зависимости от ключевой задачи.

Методы финансового анализа

К актуальным методикам финансовой аналитики можно отнести следующие направления:

• Вертикальный анализ. Это один из видов оценки финансовой отчетности предприятия, при котором анализу подвергается доля статей баланса и различных типов пассивов и активов. При данной методике распределение ресурсов показывается в долях.

• Горизонтальный анализ. Речь идет о финансовой аналитике компании, при которой производится динамическая оценка статей бухгалтерского баланса. Оценивается как характер, так и направление тенденции.
• Коэффициентный анализ. При данном типе рассчитываются финансово-экономические и производственные показатели на основании бухгалтерской отчетности. Такой финансово-бухгалтерский анализ изучает также отчеты об убытках, прибылях и другую нормативную документацию. Расчет коэффициентов дает возможность оценить результативность и эффективность различных ресурсов, видов деятельности и капитала компании в том числе.
• Трендовый анализ. При подобной оценке каждая позиция отчетности сравнивается с конкретными предшествующими периодами, в результате определяется тренд движения предприятия. При помощи установленного тренда производится формирование возможных значений будущих показателей. Другими словами, проводится перспективный анализ.
• Факторный анализ. В этом случае используется оценка влияния конкретных факторов на конечные результаты деятельности компании. Для исследования применяются стохастические и детерминированные приемы.
• Сравнительный анализ. Речь идет о внутрихозяйственной аналитике сводных показателей цехов, подразделений, дочерних фирм и др. Производится также межхозяйственный финансовый анализ организации по отношению к показателям конкурирующих предприятий.

Коэффициентный анализ как основной инструмент финансовой аналитики

В качестве ключевого метода финансового анализа можно определить коэффициентный. Объясняется это тем фактом, что количественная оценка состояния компании и принятие различных решений управленческого характера, направленных на изменение конкретных показателей, производятся на основании финансово-экономических коэффициентов. В этом случае можно наблюдать прямую связь между теми ресурсами компании, которые были учтены, и эффективностью их эксплуатации, выражающейся посредством значений финансово-экономических коэффициентов и данных в статьях баланса.

Эта методика финансового анализа подразумевает оценку четырех актуальных групп экономических показателей:

• Коэффициенты прибыльности (рентабельности). Такие данные служат для отражения прибыльности капитала компании при создании дохода посредством использования активов различных видов.
• Коэффициенты финансовой надежности (устойчивости). В этом случае демонстрируется уровень собственного и заемного капитала фирмы, а также отображается структура капитала компании.
• Коэффициенты платежеспособности (ликвидности). Отражают возможности и способность организации к своевременным краткосрочным и долгосрочным долговым обязательствам.

• Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности). Посредством данной информации можно определить количество активов компании за конкретный отчетный период и интенсивность их оборачиваемости в том числе.

Методика финансового анализа, при которой в основу расчетов берутся коэффициенты предприятия, считается важной по той причине, что именно она дает возможность своевременно определить кризисные явления в компании и принять актуальные меры для стабилизации ситуации.

Данный вид анализа является частью стратегического управления организацией.

Примеры финансовой аналитики

Для того чтобы разобраться в сути оценки состояния организации, необходимо изучить пример финансового анализа. Допустим, за все время периода, который подвергается исследованию, наценка была стабильной, но наблюдалось определенное снижение.

В течение исследуемого периода было выявлено увеличение скорости оборота товара на 35 дней. Это свидетельствует о наличии остатков неликвида и росте количества запасов товара. При этом оптимальным значением товарооборота для хозяйственных магазинов является 80-90 дней.

Что касается дебиторской задолженности, то у предприятия ее нет - вся розничная торговля компании производится на условиях оплаты по факту доставки. Дебиторская задолженность оборачивается в течение 4-7 дней, что можно определить как положительный показатель.

При этом на 35 дней увеличился и операционный цикл в рамках периода, который охватывается анализом. Очевидно, что он (цикл) соответствует росту длительности товарооборота. На основании увеличения срока товарооборота вырос и срок финансового цикла.

Финансовый анализ предприятия пример такого рода определяет как достаточно стабильную деятельность, при которой возможно затоваривание склада. Чтобы максимально оптимизировать процесс, необходим пересмотр политики закупок с целью уменьшения срока товарооборота.

Как анализировать деятельность банка

Финансовый анализ банка ориентирован на обеспечение качественного управления путем развития ключевых параметров его деятельности. Речь идет о таких показателях, как прибыльность операций, капитал и платежный оборот, структура активов и пассивов, эффективность работы подразделений банка, риски портфеля финансовых ресурсов и внутрибанковское ценообразование.

Для того чтобы исследование состояния банка оказалось успешным, необходимо соблюдение некоторых условий: информация, которая используется для анализа, должна быть достоверной, точной, своевременной и завершенной. Если предоставленные данные не будут соответствовать действительности, примененные методы финансового анализа не смогут привести к объективным выводам. Это означает, что влияние некоторых проблем будет недооценено, следствием чего может стать усугубление ситуации.

Достоверность информации оценивается в процессе инспекционных проверок и во время документального надзора.

Методики исследования состояния банка

Различные стороны деятельности банка оцениваются посредством использования научно-методических инструментов. Именно с их помощью можно разработать оптимальное решение конкретных задач управленческого характера.

Существуют популярные методы финансового анализа банка:

• Уравнение динамического бухгалтерского баланса. Данная методика подразумевает учет прибылей и убытков. Посредством такого управления осуществляется факторная финансовая оценка состояния банка и того факта, насколько прибыльной является его деятельность.
• Модифицированное управление баланса (пассивы равны активам). В этом случае финансовый анализ предполагает быструю оценку эффективности управления пассивами банка.
• Основное управление баланса (активы равны сумме собственного капитала и платных пассивов). Ключевым принципом данной методики оценки является эффективное распоряжение и владение всеми активами банка.
• Капитальное уравнение баланса (капитал банка равен активам за минусом платных пассивов). Данный вид уравнения актуален, когда необходимо получить итоговую оценку того, насколько эффективным было управление имеющимся капиталом в рамках приращения собственных капиталов. Эта методика используется также для определения и эксплуатации резервов повышенной доходности.

Таким образом, можно сделать вывод, что финансовый анализ предприятия, пример которого был приведен выше, является необходимой мерой определения состояния и рентабельности компании. Без подобной аналитики эффективность деятельности предприятия способна значительно снизиться, и при этом меры реабилитации при несвоевременной оценке могут оказаться неактуальными.

Анализ финансового состояния предприятия:

Контрольная работа

По финансовому менеджменту

Тема:

«Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Арпак»

Введение

1. Характеристика ООО «Арпак»

3. Анализ финансовой устойчивости ООО «Арпак»

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Экономическая реформа в России привела к возникновению новых отношений в сфере хозяйственной деятельности предприятий. Одна из главных задач реформы - переход к управлению ресурсами предприятия на основе анализа его финансово-экономической деятельности.

Финансовое состояние характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как объекта по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Хорошее финансовое состояние - это эффективное использование ресурсов, способность полностью и в сроки ответить по своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли и др. Плохое финансовое положение выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации.

Основная цель данной работы - обосновать принципы и методы анализа финансово-хозяйственного состояния предприятия.

Соответственно поставленной цели в работе решаются следующие задачи: исследование экономической сути понятия как «финансовое состояние предприятия»; определение роли финансового состояния в эффективности хозяйственной деятельности предприятия; комплексная оценка финансового состояния действующего предприятия;

Предметом исследования выступают модели диагностикой финансово-хозяйственного состояния отечественного предприятия.

Объектом исследования является анализ финансового состояния ООО «Арпак».

1. Характеристика ООО «Арпак»

Общество с ограниченной ответственностью «Арпак» зарегистрировано администрацией г. Санкт-Петербурга 30.03.2000г., регистрационный номер 930, лицензия № 0033763 от 07.08.2000г. ООО «Арпак» является юридическим лицом и действует на основании Устава предприятия и законодательства Российской федерации. Права и обязанности юридического лица ООО «Арпак» приобрело с даты его регистрации. Общество имеет печать со своим наименованием, расчетный счет в рублях в учреждении банка.

Местонахождение: Санкт-Петербург, ул. Садовая, 15.

Учредителями ООО «Арпак» являются: Симонов А.П., Строганов В.Г., Иванов В.А.

ООО «Арпак» несет ответственность по своим обязательствам только в пределах своего имущества.

Основной целью ООО «Арпак» является получение прибыли от основных видов деятельности.

Баланс, отчет о прибылях и убытках ООО «Арпак» осуществляются в рублях. Первый финансовый год ООО «Арпак» начинается с даты его регистрации и завершается 31 декабря текущего года. Последующие финансовые годы соответствуют календарным. Баланс, отчет о прибылях и убытках, а также иные финансовые документы для отчетности составляются в соответствии с действующим законодательством.

По месту нахождения ООО «Арпак» ведется полная документация, в том числе:

· учредительные документы ООО «Арпак», а также нормативные документы, регулирующие отношения внутри общества, с последующими изменениями и дополнениями;

· все документы бухгалтерского учета, необходимые для проведения собственных ревизий ООО «Арпак», а также проверок соответствующими государственными органами согласно действующему законодательству;

· реестр акционеров;

· протоколы заседаний, собраний акционеров, Совета директоров и Ревизионной комиссии;

· перечень лиц, имеющих доверенность на представление ООО «Арпак».

Основной вид деятельности предприятия: выпуск и реализация мебели.

2. Предварительный анализ финансового состояния ООО «Арпак»

Целью анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Таблица 1 Анализ и оценка структуры баланса предприятия

Значение коэффициента текущей ликвидности составило 1,37. Это показывает, что к концу отчетного периода текущие активы на 37% превышают краткосрочные обязательства, что говорит о том, что у предприятия могут возникнуть затруднения в случае срочного погашения краткосрочной задолженности . И хотя показание коэффициента обеспеченности собственными средствами (24%) удовлетворяет требованиям, но у предприятия все-таки нет реальной возможности в ближайшие 6 месяцев восстановить платежеспособность, о чем говорит коэффициент восстановления платежеспособности.

Составление аналитического баланса

Чтобы проанализировать состав имущества предприятия, необходим аналитический баланс и в частности на основе анализа статей пассива.

Таблица 2 Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

Таблица3 Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

Как следует из баланса, активы предприятия увеличились на 21391 т. руб. Это увеличение произошло за счет изменения объема внеоборотных активов на 11001 т.руб, увеличения запасов товарно-материальных ценностей на 6810 т.руб. и за счет увеличения денежных средств на 4022 т. руб .

Оборотные средства возросли на 10390 т.руб, т. е. за отчетный период большая часть средств была вложена в текущие активы.

В составе текущих активов при общем снижении их доли на 13,14% к валюте баланса, обращает на себя небольшой удельный вес легко реализуемых средств (и их снижение на 14,54%) - 42630 т.руб на начало отчетного периода и 46652 т.руб на конец. По всей видимости это свидетельствует о некоторых финансовых затруднениях на предприятии.

Не менее важным для финансового положения предприятия представляется уменьшение дебиторской задолженности в начале года 5,84% и в конце 3,72% и в составе оборотных средств снижение на 0,02% (2965:67344) - (3407:56954) .

Пассивная часть баланса характеризуется незначительным преобладанием удельного веса источников собственных средств, причем их доля в общем объеме средств уменьшилась с 42,78% до 36,26%

Доля краткосрочных обязательств предприятия по сравнению с началом отчетного года и концом отчетного увеличилась на 6,13%.

3. Анализ финансовой устойчивости ООО «Арпак»

Общий капитал представляет собой совокупность всех видов активов предприятия и соответствует итоговой строке баланса. При расчете показателей данной группы использовались данные пассива баланса .

Таблица 4 Анализ структуры капитала

Современные методики финансовой оценки предприятия выделяют несколько десятков важных коэффициентов для комплексного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, включая изучение структуры капитала, динамики активов и норм рентабельности. Поговорим о том, как провести финансовый анализ предприятия с примером расчета показателей.

В этой статье вы узнаете:

Хаотичный набор расчетов может содержать противоречивую информацию, поэтому рекомендуем проводить мониторинг последовательно, выделив предварительно основные блоки. Цели анализа могут быть различными (от инвестирования до оптимизации затрат), но общая концепция часто остается неизменной, подвергаясь лишь незначительным корректировкам. Рассмотрим подробнее, как проводить финансовый анализ предприятия и приведем примеры расчета показателей.

Этап I. Оцениваем эффективность используемых ресурсов

На первом этапе основное внимание необходимо уделить расшифровке активов и определению потребности предприятия в ресурсах. Это наиболее важные показатели деловой активности предприятия. Получаемые значения допустимо использовать как для сопоставления данных разных периодов по одному предприятию, так и методом сравнения с другими предприятиями отрасли.

Коэффициент общей оборачиваемости

Первый шаг в данном направлении – расчет отношения выручки к оборотному капиталу, или коэффициент общей оборачиваемости (Коо).

Построение линии тренда по данной формуле наглядно продемонстрирует уровень и структуру используемых ресурсов в целях получения дохода. Увеличение значения будет свидетельствовать о снижении инвестиций в оборотный капитал. Период шага в анализе данных следует связать со стандартным операционным циклом предприятия.

Оборачиваемость в днях рассчитывается делением количества дней периода на коэффициент.

Таблица 1 . Пример расчета коэффициента общей оборачиваемости в рамках финансового анализа предприятия

Производительность труда

Диагностику материальных ресурсов необходимо дополнить расчетом эффективности использования человеческого капитала, определив производительность труда в компании (ПТ) с помощью следующей формулы:

Показатель производительности позволит сравнить качество трудовых кадров наряду с компаниями-конкурентами, а такте определить размер предельной полезности дополнительного персонала.

Таблица 2 . Пример расчета производительности труда

Доходность на работника измеряется, как правило, в годовом интервале во избежание корректировок на сезонные колебания и особенности операционного цикла компании.

Этап II. Контролируем ликвидность

После определения общей динамики деятельности бизнеса предстоит углубленное изучение основных драйверов операционной эффективности. Процесс реализуется через , дебиторской и кредиторской задолженности.

Коэффициент мгновенной ликвидности

Следуя заданному тренду мониторинга компании (от общего к частному) очередным объектом внимания должен стать коэффициент быстрой (или мгновенной) ликвидности (Кмл). С его помощью раскрывается запас прочности фирмы, выраженный в способности погашать текущие обязательства в случае отсутствия регулярных доходов от продаж.

где ДС – денежные средства,

КВФ – краткосрочные финансовые вложения,

КО – краткосрочные обязательства.

В расчете должны быть представлены качественные «ликвидные» данные. К примеру, финансовые вложения и дебиторская задолженность должны быть отражены с учетом резерва под обесценение. Так включение существенно просроченной задолженности приведет к искусственному улучшению показателя. Приемлемым считается показатель «от 1».

Таблица 3 . Пример расчета коэффициента мгновенной ликвидности

Погашение дебиторской задолженности

Динамика продаж всегда рассматривается в привязке к вырученным денежным средствам. Долгий период взыскания дебиторской задолженности сигнализирует о необходимости вмешательства в процедуру работы с клиентами в части погашения долгов за поставленную продукцию. Оборачиваемость дебиторской задолженности полезно сравнивать с регламентированным сроком постоплаты. Значение оборачиваемости (Одз), не превышающее существенно плановый показатель, свидетельствует о стабильной качественной работе на данном участке.

Таблица 4 . Пример расчета оборачиваемости дебиторской задолженности при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Погашение кредиторской задолженности

Показатель текущей задолженности следует оценивать осторожно, поскольку одно и то же значение может сигнализировать как о позитивных, так и о негативных тенденциях. С одной стороны, это демонстрация умения менеджмента в использовании товарного кредита, с другой – достаточный уровень ликвидности для своевременного выполнения обязательств перед контрагентами.

где Окз – оборачиваемость кредиторской задолженности.

Таблица 5 . Расчет оборачиваемости кредиторской задолженности

Полезные документы

Скачать отчет о кредиторской задолженности

Оборачиваемость запасов

Запасы в большинстве случаев имеют самый большой удельный вес в , а потому требуют повышенного внимания. Избыточное инвестирование в запасы снижает ликвидность оборотного капитала, дефицит запасов приводит к снижению продаж. Поэтому определение оптимальных показателей оборачиваемости запасов (Оз) является важной задачей менеджмента.

Таблица 6 . Расчет оборачиваемости запасов

Операционные циклы запасов принято изучать в виде тренда значений по конкретному предприятию, общепринятых нормативов не существует. Однако можно определить особенности предприятий, для которых будут свойственные определенные диапазоны показателя. Для производственных компаний и для бизнесов с высокой рентабельностью будет характерна низкая оборачиваемость. Показатель будет существенно выше у организаций сферы торговли и фирм с низкой операционной маржой.

Валовая прибыль

Зона ответственности валовой прибыли зафиксирована на себестоимости производства или переменных (условно-переменных) расходах бизнеса, объемы которых определяет в первую очередь динамика продаж. Изменение коэффициента может быть связано с ростом цен, корректировкой норм расхода материалов, изменением технологии производства или производственной кооперации.

Где Рвп – рентабельность по валовой прибыли

Таблица 7 . Пример расчета рентабельности по валовой прибыли

Операционная прибыль

представляет собой главный показатель для менеджмента компании, поскольку включает в себя все регулярные затраты за исключением операций вне зоны прямого контроля управляющих, не характерных для стандартного коммерческого цикла фирмы (К примеру, продажа здания). Для объективной оценки деятельности руководства из показателя, как правило, также исключаются процентные доходы/расходы и налог на прибыль, но учитываются прочие доходы/расходы, связанные с деятельностью компании. Кроме того, это превосходный индикатор анализа затрат на управление по отношению к результативности бизнеса.

где Роп – рентабельность операционной прибыли.

Таблица 8 . Пример расчета рентабельности операционной прибыли

Чистая прибыль

Если предыдущие два коэффициента сконцентрированы на операционной деятельности, показатель чистой прибыли демонстрирует результаты компании от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности. Поскольку в ЧП включены все факторы бизнеса, анализ норм затрат по данному показателю затруднителен. Однако дает возможность проанализировать динамику факторов свободного денежного потока косвенным методом при добавлении к расчету корректировок неденежных операций и изменений в статьях оборотного капитала.

где Рчп – рентабельность чистой прибыли.

Таблица 9 . Пример расчета рентабельности чистой прибыли

Этап 4. Рассчитываем индикаторы финансовой устойчивости

В современной бизнес-среде редко встречаются фирмы, которым удается обходиться без привлечения заемных средств. В связи с этим существует целый ряд показателей, характеризующих те или иные признаки финансовой устойчивости предприятий (соотношение собственного и заемного капитала, коэффициент автономии, маневренности и эффективности использования собственных средств). Большинство из них интересно лишь в режиме сравнения с другими предприятиями отрасли. В случае анализа отдельно взятого предприятия, требуются более практичные показатели. Одним из таких является коэффициент покрытия долга (Кпд), отличительными особенностями которого являются элементарный расчет и отсутствие многозначительности трактовок полученных результатов. В основе показателя отношение прибыли к выплачиваемой части долга.

Таблица 10 . Расчет коэффициента покрытия долга

Значение ниже «1» означает невозможность предприятия погасить очередной платеж по кредиту с помощью операционной прибыли и требует поиска резервов для полной выплаты части долга. Основными пользователями коэффициента покрытия долга выступают кредиторы компании.

Этап 5. Определение отдачи от инвестиций

Финальный этап анализа финансового состояния компании затрагивает, в основном, интересы собственников бизнеса и инвесторов – коэффициенты рентабельности, наиболее популярными среди которых выступает расчет рентабельности активов и рентабельности капитала.

Рентабельность активов

Если при анализе объектом интереса выступают прежде всего оборотные активы (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства), то в целях анализа рентабельности приобретает также значение состав и объемы внеоборотных активов. В данном расчете собственники/инвесторы рассчитывают увидеть отсутствие угроз в потребностях компании в дополнительных денежных вложениях.

Таблица 11 . Расчет рентабельности активов

Следует отметить, что рентабельность активов не учитывает особенности структуры капитала компании, поэтому представляет интерес в большей степени для собственников и менеджмента, чем для инвесторов.

Рентабельность капитала

Ключевым показателем для инвесторов в оценке предприятия является рентабельность собственного капитала. В отличие от рентабельности активов данный коэффициент демонстрирует отдачу от инвестиций в бизнес.

Таблица 12 . Расчет рентабельности капитала

Важно помнить, что менеджмент может фиктивно завысить данный показатель, выкупив часть акций (долей бизнеса) через привлечение кредита. Чтобы идентифицировать данную уловку следует обратить внимание на динамику остатков заемных средств предприятия.

Финансовый анализ деятельности предприятия ДП «Таврия-2

3.1 Анализ финансовых результатов деятельности.

Проведем анализ результатов финансовой деятельности ДП «Таврия-2» на основе данных приведенных в таблице3.1.

Таблица 3.1. - Результаты финансовой деятельности в ДП «Таврия-2» за 2005-2007 г. г

Анализ таблицы 3.1 показал, что в течение анализируемого периода денежная выручка от реализации продукции не имела явной тенденции к изменению. В 2006 году по сравнению с 2005 годом наблюдался рост (на 11046тыс. грн.), а в 2006 году по сравнению с 2006 годом – снижение (на 7136,5тыс. грн.) Увеличение составило в 2006 году по сравнению с базисным 2005 годом 3909,5тыс. грн. или 137,21 %.

Полная себестоимость также не имела явной тенденции к изменению в течение анализируемого периода. В 2006 году она выросла по сравнению с 2005 годом на 2893,8тыс. грн., а затем резко упала в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 5212,8тыс. грн. Уменьшение в 2007 году по сравнению с базисным 2004 годом составило 2319тыс. грн. или 52,27%.

Внереализационные доходы также не имели явной тенденции к изменению (рост составил 17720,5тыс. грн. или 119,14% в 2006 году по сравнению с 2005 годом, а в 2007 году по сравнению с 2005 годом наблюдалось резкое снижение – на 18261,4тыс. грн. или 56,03%), а внереализационные расходы снизились в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 1063,2тыс. грн., а в 2007 году выросли по сравнению с 2006 годом на 1651тыс. грн.

Вся балансовая прибыль анализируемого предприятия снизилась в течение анализируемого периода на 0,3тыс. грн. и в отчетном году составила 2892,1тыс. грн.

Таким образом, деятельность предприятия имеет положительные финансовые результаты.

3.2 Анализ финансовой устойчивости.

Показатели, необходимые для расчета трехмерного показателя финансовой устойчивости, представим в таблице 2.5.

Определим трехмерный показатель типа финансовой ситуации, используя показатели, представленные в таблице 2.5:

Для с.-х. предприятий АПК АР Крым трехкомпонентный показатель имеет следующий вид:

В 2005 году S={1,1,1}

В 2006 году S={1,1,1}

В 2007 году S={1,1,1}.

Значит, в течение всего анализируемого периода ДП «Таврия-2» имело нормальную финансовую устойчивость.

Таким образом, можно сделать вывод, что при анализе ликвидности баланса ДП «Таврия-2» финансовая устойчивость была определена верно, что связано с определением ее исходя из покрытия постоянных пассивов трудно реализуемыми активами.

Таблица 3.2– Расчетные показатели для анализа финансовой устойчивости ДП«Таврия-2» В 2005 -2007 годах.

3.3Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Рассмотрим активы ДП «Таврия-2». Расчетные данные представлены в таблице 3.3. Они делятся на 4 группы:

Таблица 3.3 – Группировка активов баланса ДП «Таврия-2» по ликвидности в 2005 -2007годах.

А1 - наиболее ликвидные активы –122,7тыс. грн в 2005 году, 2118,5тыс. грн в 2006 и 2058,3тыс. грн в 2007 году;

А2 – активы, реализуемые быстро –12950,2тыс. грн в 2005 году, 19480,2тыс. грн в 2006 и 20241,2тыс. грн в 2007 году;

АЗ - медленно реализуемые активы –2337,5тыс. грн в 2005 году, 2406,0тыс. грн в 2006 и 695,8тыс. грн в 2007 году;

А4 - труднореализуемые активы –14128тыс. грн в 2005 году, 12057,9тыс. грн в 2006 и 14984,3тыс. грн в 2007 году.

Таблица 3.4 – Группировка пассивов баланса ДП «Таврия-2» по срочности погашения в 200 5–2007 годах.

Рассмотрим группировку пассивов анализируемого предприятия (таб.3.4):

П1 - наиболее срочные обязательства –1833,5тыс. грн в 2005 году, 764,2тыс. грн в 2006 и 0тыс. грн в 2007 году;

П2 - краткосрочные пассивы – 1388,8тыс. грн в 2005 году, 1541,1тыс. грн в 2006 и 1339,5тыс. грн в 2007 году;

ПЗ - долгосрочные пассивы –56тыс. грн в 2005 году, 49тыс. грн в 2006 и 39,7тыс. грн в 2007 году;

П4 - постоянные пассивы – 26260,1тыс. грн в 2005 году, 33708,3тыс. грн в 2006 и 36600,4тыс. грн в 2007 году;

Определим ликвидность баланса. Для этого необходимо сравнить итоги по каждой группе активов и пассивов. Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 3.5.

Анализ таблицы 3.5 показал, что, согласно данным баланса ДП «Таврия-2» существует недостаток наиболее ликвидных активов, необходимых для покрытия наиболее срочных обязательств в 2005 году, а в 2006 и 2007 годах их сумма превышает сумму наиболее срочных обязательств, что имеет положительное значение для предприятия и показывает возможность предприятия покрыть наиболее срочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов.

Таблица 3.5– Анализ ликвидности баланса ДП «Таврия – 2 » в 2005 -2007 годах

Быстро реализуемых активов в период с 2005 по 2006г. г. хватало для покрытия краткосрочных пассивов, и излишек имел явную тенденцию к росту. В 2007 году излишек составил 18901,7тыс. грн, что на 7340,3тыс. грн. больше, чем в 2005 году.

Медленно реализуемых активов в течение анализируемого периода было вполне достаточно для покрытия долгосрочных пассивов ДП «Таврия-2».

В течение всего анализируемого периода ДП «Таврия-2» из-за малого количества трудно реализуемых активов не могло полностью покрыть постоянные пассивы, что имеет огромное значение при определении и характеристике ликвидности баланса.

Баланс считается ликвидным, если отвечает следующим условиям:

А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4

Рассмотрим соотношения активов и пассивов баланса анализируемого предприятия и сделаем заключение об его ликвидности:

2004 год: А1 ≤ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4≤ П4;

2005 год: А1 ≥ П1 А2 ≥П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4;

2006 год: А1 ≥ П1 А2 ≥П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4.

Проанализировав вышеизложенные расчеты, таблицы 3.3 и 3.4 и полученные неравенства, сделаем вывод, что предприятие ДП «Таврия-2» в 2007 году можно назвать совершенно ликвидными и платежеспособными. При этом важно отметить, что выполняется четвертое неравенство, а это означает, что они являются финансово устойчивыми. Разница между П4 и А4 в 2007 году, равная 21612,1тыс. грн, представляет собой сумму средств, которая находится в обороте и участвует в процессе производства.

Для более глубокого анализа ликвидности баланса предприятия проанализируем состояние, структуру и эффективность использования оборотных активов (таб.3.6).

Таблица 3.6– Анализ состояния и структуры имущества предприятия ДП «Таврия-2»

Таблица 3.7– Анализ состояния и источников формирования финансовых ресурсов предприятия ДП «Таврия-2»

Проанализируем исходные и расчетные данные таблицы 3.6. Важно отметить, что в 2007 году баланс хозяйства составил 37979,6 тыс. грн, что на 8441,2 тыс. грн (или 28,58%) больше, чем в 2005 году.

Наибольшее влияние на увеличения валюты баланса оказало увеличение основных и оборотных средств и дебиторской задолженности, а также увеличение собственного капитала, кредиторской задолженности и текущих обязательств. Нематериальные активы были только в 2005 году, а в 2006 и 2007 – отсутствуют, тогда как сумма основных средств имела явную тенденцию к снижению в течение анализируемого периода (на 6231тыс. грн. или 51,57%) и в 2007 году составила 5850,6 тыс. грн. Рассмотрим изменения, произошедшие в составе оборотных средств ДП «Таврия-2»: в целом запасы снизились, в том числе: производственные запасы – на 70,32% (1585,4 тыс. грн); товары снизились на 77,5% (3,1тыс. грн). А вот готовая продукция выросла на 452,94% (100,1 тыс. грн);

Проанализируем состояние и источники формирования финансовых ресурсов предприятия (таб.3.7)

Анализ исходных и расчетных данных таблицы 3.7 показал, что в пассиве баланса хозяйства произошли следующие изменения: собственный капитал вырос на 10340,3 тыс. грн. (или 39,38%). Уровень нераспределенной прибыли вырос на 85,75%, что составило 10341,6тыс. грн. Таким образом, можно сделать вывод, что собственный капитал вырос за счет резкого роста нераспределенной прибыли. Текущие обязательства по расчетам в среднем снизились на 9,07%, в том числе: снизились обязательства по оплате труда на 47тыс. грн. или 14,81% и составили 270,4тыс. грн на конец 2007 года; по полученным авансам и по внешним расчетам обязательства в 2007 году отсутствуют.

Структура пассивов ДП «Таврия-2» выглядит следующим образом: наибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль.

Немного снизился удельный вес уставного капитала (на 10,68%). Текущие обязательства занимают удельный вес в диапазоне 3,53-10,91% от общей структуры пассивов хозяйства.

Рассмотрим показатели ликвидности и платежеспособности ДП «Таврия-2» (таб.3.8).

Таблица 3.8 – Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия ДП «Таврия-2».

Коэффициент общей ликвидности показывает, что в 2007 году на обязательства приходится 17,66 гривен наиболее ликвидных активов. Увеличение этого показателя в течение анализируемого периода свидетельствует об укреплении платежеспособности предприятия.

Промежуточный коэффициент ликвидности считается более жестким тестом на ликвидность. Он показывает, что на 1грн. наиболее срочных и краткосрочных обязательств приходится в 2007 году 16,17грн. наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Этот показатель также имеет явную тенденцию к росту в течение анализируемого периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007 году превышает сильно желаемое значение (1,49), что свидетельствует о нерациональном использовании денежных средств.

3.4 Анализ деловой активности хозяйства

Важными показателями финансового состояния предприятия являются показатели деловой активности. Рассчитаем показатели, необходимые для ее оценки и представим их в таблице 3.9

Таблица 3.9 - Расчет системы показателей деловой активности ДП «Таврия-2»

Проанализируем расчетные данные таблицы 3.9:

1) Оборачиваемость активов, показывает количество полученной чистой выручки от реализации продукции на единицу вложенных средств. Этот показатель в анализируемом хозяйстве в 2007 году увеличился на 59,27% и составил 0,567.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, показывающий количество оборотов оборотных средств снизился на 8,32% и говорит, что в 2006 году на единицу оборотных средств приходится 0,628 грн. выручки.

2)Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в хозяйстве снизился на 4,92% и говорит о том, что выручка от реализации продукции ниже на 4,92% средней дебиторской задолженности.

Следовательно, период погашения дебиторской задолженности вырос на 23 дня.

3)Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился в 2007 году по сравнению с 2005 годом на 230% и составил 10,762 оборота.

В 2007 году по сравнению с 2005 годом период погашения кредиторской задолженности снизился на 69,7%, что составило 78,03 дня.

3.5 Доходы ДП «Таврия-2» и их распределение.

Уровень цен и порядок ценообразования в хозяйстве построен на принципе градации каналов реализации. Как было отмечено ранее, реализация главному предприятию и ДП «Таврия» осуществляется по ценам, которые в зависимости от товара, на 5-15% ниже, чем прочим предприятиям. Учитывая многообразие реализуемой продукции, достаточно сложно охарактеризовать уровень цен в хозяйстве, поэтому построим таблицу 3.10, в которой разделим товары по видам.

Таблица 3.10– Средние реализационные цены 1 ц сельскохозяйственной продукции ДП «Таврия-2» за 2007 год

Проанализировав данные таблицы 3.10, можно сделать вывод, что средние цены реализации, которые сложились в 2007 году по сельскохозяйственной продукции выше, чем себестоимость продукции в среднем, на 40-50%.

Доходы, полученные хозяйством, распределяются по разным фондам.

Первое самое важное направление расходования полученных доходов - уплата налогов. После того, как предприятие освободит валовую (балансовую) прибыль от основного прямого налога – фиксированного сельскохозяйственного налога и косвенного – налога на добавленную стоимость, который составляет 2082 тыс. грн., предприятие определяет чистую (остаточную) прибыль, которая распределяется по следующим фондам:

· фонд средств на развитие производства – часть прибыли, которую предприятие расходует на реконструкцию и переоборудование цехов по переработке мяса, рыбы и подсолнечного масла, на финансирование внедрения новых технологий производства продукции;

· фонд средств на социальные нужды – часть прибыли, которую предприятие направляет на ремонт бытовые помещений, в том числе зданий администрации, столовых, магазинов и кафе;

· фонд средств на материальное поощрение – ежегодно, по итогам года, передовые работники получают денежные премии и ценные подарки за высокие результаты работы; предприятие осуществляет оплату обучения детей работников;

В 2004г. нераспределенными осталось 19509.2 тыс. грн. прибыли.

3.6 Оценка вероятности банкротства предприятия.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1968г.) и расчетные данные сведем в таблицу3.11.

Таблица 3.11 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1968г.) в 2005 -2007 годах

Анализ данных таблицы 3.11 показал, что, согласно 5-ти факторной модели Альтмана (1968г.), в 2005 году ДП «Таврия-2» угрожало банкротство, т. к. 2,713,0, а в 2007 году вероятность банкротства очень высокая, т. к. Z<1,8.

Точность прогноза в этой модели на один год составляет 95%, на два года - до 80%. Используется она только для больших корпораций, акции которых свободно котируются на фондовых биржах.

Поскольку украинские предприятия функционируют в условиях, непохожих на условия, которые были приняты во внимание при формировании 5-ти факторной (1968г.) модели Альтмана, нельзя механически использовать данные модели. Если бы имелась достаточно точная информация о финансовом состоянии украинских предприятий-банкротов, то эти модели можно было бы применить, но с другими числовыми значениями.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1983г.) и расчетные данные сведем в таблицу 3.12.

Таблица 3.12– Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1983г.) в 2005 -2007 годах

Анализ данных таблицы 3.12. показал, что, согласно 5-ти факторной модели Альтмана (1983г.), ДП «Таврия-2» в течение 2005-2007 лет не угрожает банкротство, т. к. Z > 1,23.

Этой модели присуща высокая точность прогноза в определении вероятности банкротства. Модель может использоваться для любого предприятия. Отечественные специалисты рекомендуют в современных условиях применять в Украине этот тест вероятности банкротства предприятия.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Лиса и расчетные данные сведем в таблицу 3.13.

Таблица 3.13 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Лиса в 2005 -2007 годах.

Анализ данных таблицы 3.13 показал, что, согласно коэффициенту Лиса в в 2004-2006г. г. ДП «Таврия-2» не угрожает банкротство, т. к. Z > 0,034.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Таффлера и расчетные данные сведем в таблицу 3.14.

Таблица 3.14 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Таффлера в 2005 -2007 годах

Анализ данных таблицы 3.14 показал, что, согласно коэффициенту Таффлера в течение 2005-2007 лет для ДП «Таврия-2» угроза банкротства отсутствует, т. к. Z > 0,30, и предприятия имеют долгосрочные перспективы.

Для всех моделей зарубежных ученых (Лиса и Таффлера) характерна высокая точность прогноза в определении вероятности банкротства и простота применения. Но они имеют ряд недостатков при использовании в Украине: на показатели деятельности украинских предприятий большое влияние оказывают факторы неэкономического характера; многие показатели не имеют такого влияния на финансовую устойчивость предприятий в Украине, какими они обладают в развитых странах, и наоборот; предлагаемые границы устойчивости часто недостижимы для отечественных предприятий.

Таким образом, можно сделать вывод, что для ДП «Таврия-2» данные о вероятности банкротства, полученные при исследовании этих моделей, вполне соответствуют действительному положению предприятия.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе дискриминантной пятифакторной модели Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г. и расчетные данные сведем в таблицу3.15.

Таблица 3.15 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе дискриминантной пятифакторной модели Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г. в 2004 -2006 годах

Анализ данных таблицы 3.15 показал, что, согласно дискриминантной пятифакторной модели Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г. в период с 2005 по 2007г. г. с.-х. предприятию ДП «Таврия-2» не угрожало банкротство, т. к. Z > 1.

Преимуществом этой модели является высокая точность прогнозирования вероятности банкротства. При разработке своей модели российские ученые использовали метод, предложенный Э. Альтманом. Модель вполне применима для отечественных предприятий.

Таким образом, можно сделать вывод, что все из приведенных выше моделей отражают реальную ситуацию на предприятии, но наиболее целесообразно применять дискриминантную пятифакторную модель Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г.

Финансовый анализ деятельности предприятия пример - 4.0 out of 5 based on 1 vote